杠杆配资开户网突破 33.53% 效率！钧达股份（002865）押注钙钛矿，光伏新赛道再掀技术风暴

在光伏行业内卷加剧的2025年，有一家企业的转型之路格外亮眼——钧达股份（002865）。谁能想到，这家如今在N型TOPCon电池领域叱咤全球的厂商，十年前还在深耕汽车塑料饰件。从传统制造业跨界新能源，再到成为光伏行业首家“A+H”双平台上市企业，钧达股份的逆袭，藏着光伏赛道的价值逻辑与周期博弈。

回溯转型起点，2021年的钧达股份正面临汽车饰件行业增长瓶颈。彼时新能源浪潮席卷而来，管理层果断出手收购捷泰科技，一举切入光伏电池赛道。这步看似冒险的棋，如今成了教科书级别的战略转型——要知道，2021年正是P型PERC电池向N型技术迭代的关键节点，钧达股份精准踩中行业风口，提前布局TOPCon技术，为后续领跑埋下伏笔。

真正让钧达股份站稳脚跟的，是对技术迭代的极致追求。当前光伏电池市场，N型技术已全面取代P型成为主流，2024年全球N型电池市场份额突破50%，而TOPCon凭借“高效率+低成本+易量产”的优势，成为厂商必争之地。钧达股份作为这条赛道的领军者，2024年N型TOPCon电池全球市占率高达24.7%，稳居专业制造商第一，全年33.74GW的出货量中，N型产品占比超90%，同比增幅超50%。

值得注意的是，钧达股份的技术领先不是停留在实验室，而是落地到量产环节。其MoNo 2系列TOPCon电池，通过半片边缘钝化、波浪背场等创新技术，量产转换效率稳定在26.3%以上，双面率达90%，单瓦非硅成本直接降低30%。这种“技术降本”能力，在2025年光伏价格战中尤为关键——当电池片价格从0.8元/W跌至0.3元/W以下，多数企业陷入亏损，钧达股份凭借效率优势守住了部分利润空间。

更具前瞻性的是，钧达股份没有局限于现有技术，早已布局下一代电池路线。2025年底，其钙钛矿-TOPCon叠层电池效率突破33.53%，首片产业化产品顺利下线，这一数据比行业平均水平高出2-3个百分点。不仅如此，公司还跨界牵手尚翼光电，探索钙钛矿电池在太空能源领域的应用，试图切入商业航天这一万亿级新赛道，为长期增长储备动力。

产能布局上，钧达股份的“全N型”策略让其在行业转型期轻装上阵。早在2023年底，公司就果断计提P型落后产能，彻底剥离低效率生产线，截至2024年底已形成44GW全N型TOPCon产能，成为全球最大的三方电池片供应商。这种“不恋战落后产能”的魄力，让其在2025年行业去产能周期中，避免了传统产能减值的拖累，得以集中资源扩产高附加值产品。

海外市场的突破，则成为钧达股份对冲国内价格战的重要抓手。2025年前三季度，公司海外收入占比从2024年的23.85%飙升至51%，实现翻倍增长，产品远销欧洲、中东、拉美等高价市场。更关键的是，公司通过港股上市募集12.9亿港元，加速推进土耳其、阿曼海外工厂建设，预计2026年投产。其中阿曼工厂凭借低电价（较国内低30%）、近市场布局（节省15%运输成本），有望成为新的利润增长点，同时规避海外贸易壁垒。

当然，身处强周期行业，钧达股份也面临不小压力。2024年公司归母净利润亏损5.91亿元，2025年前三季度持续亏损，主要受产业链价格战、存货周转效率下降影响，截至2025年三季度末资产负债率达74.14%，现金流承压。但边际改善信号已显现，2025年Q3销售费用同比下降13%，成本控制能力凸显，叠加海外高溢价订单增长，业绩复苏值得期待。

从价值逻辑看，钧达股份的核心竞争力，在于“技术领先+产能结构+全球化”的三重壁垒。当前光伏行业正处于周期底部，落后产能加速出清，具备技术、成本优势的头部企业将率先受益。而钧达股份布局的钙钛矿叠层、太空光伏等新赛道，若能顺利产业化，有望打破传统光伏企业的估值天花板。

对于光伏行业而言，钧达股份的转型之路的启示在于：在技术迭代加速的赛道，唯有精准踩中行业风口、坚持技术深耕、主动拥抱全球化，才能在周期波动中穿越迷雾。未来随着海外产能释放、新技术落地，这家从传统制造业逆袭的光伏龙头，有望在N型赛道续写增长故事。